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核心资产的一个代表性名单!

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滚雪球 发表于 2020-7-27 16:01:43 来自手机 | 显示全部楼层 |阅读模式 打印 上一主题 下一主题
心目中的16家超一流公司

复利军师
5小时前
前言:综合考虑公司护城河、周期性、增长潜力、经营杠杆、管理层能力及诚信度等因素,我将关注的公司进行了分类。

分别是超一流公司,一流公司,二流公司,被我归类为三流及以下的公司,我将不再考虑买入。

先说说目前为止,在我看来属于超一流的 16 家公司。

必须申明的是,我本文是从基本面进行分析,未考虑价格因素。

更详细的内容见正文:

01

我是如何界定一家公司属于超一流的呢?

简单来说,主要标准是护城河一定要有(浅一些没关系,但一定要有),必须是弱周期性,必须有业绩增长的潜力,经营杠杆(负债率)必须低。

管理层能力及诚信度方面,大的诚信问题一票否决,管理层能力则不需要过于苛求。

后面几项不难识别,真正困难的是识别护城河。

我这几天重温了《巴菲特的护城河》这本书,我认为其对护城河的描述非常到位。

护城河一般分为 4 类,分别是:

1、无形资产。如品牌、专利或政策壁垒,能让企业提供竞争对手无法(或很难)效仿的产品或服务。

2、高转换成本。企业提供的产品或服务让客户难以割舍,客户更换产品或服务,需要付出很高的时间或经济成本。

3、网络经济。建立在网络基础上的企业,非常容易形成自然垄断和寡头垄断。互联网企业往往有越多人用越好用,且单个用户的价值会随着用户量提高而提高。

4、成本优势。有些企业可以通过地理位置、经营规模、特有资产、流程等形成成本优势。

具备高护城河的企业,往往具有以上一种或者多种特征。

下面说说我个人认可的16家超一流公司。

02

我筛选出的超一流企业为 16 家,分别为:

一、贵州茅台、五粮液

高端白酒是A股最顶级的赛道,作为高端白酒龙头,茅台和五粮液的品牌价值无与伦比。所以超一流公司少不了这两家。

二、上海机场


上海机场是长三角区域唯一的大型国际枢纽机场,除非在上海再建一座国际机场,否则上海机场的地理位置优势固若金汤。

同样属于公用事业的长江电力我为什么没有列入呢?因为长江电力确实有很强的成本优势,但预期的业绩增长比较低。

而上海机场有望随着我国GDP增长而增长,尽管今年深受疫情影响,但长远价值仍存在

三、海天味业

海天味业是调味品龙头公司,调味品目前属于集中度较低的市场格局。

说实在的,海天的品牌虽然不错,但还没有到深入人心的地步。不过在调味品集中度提升的大趋势下,目前处于绝对领先地位的海天有望持续提升份额,实现业绩增长。


四、海底捞


海底捞的品牌已经非常具备影响力了,其服务与标准化管理堪称业内一绝。

肺炎疫情解封前,一份网络统计显示,“解封后最想做的事”排行榜中,吃海底捞在很前面的位置。



足以见得海底捞已经成功树立了自己的品牌,再加上其独特的激励机制,这家企业的未来还能走的更好。

五、阿里巴巴、京东、美团

这些年来,随着智能手机的持续渗透,互联网从走进每个家庭,到走进了每个人的手中(移动互联网)。

毫无疑问网购、团购已经成为了我们生活的一部分,未来还将持续增长,加速取代线下消费的部分份额。

毕竟阿里巴巴、京东、美团作为线上超市、商店、饭店,相比线下购物更便宜、更方便。

举个例子,我有天去家附近占地几千平米的家乐福超市,想着买把扇子,可那么大的超市居然没有卖的。

阿里、京东、美团做到如今的体量后,他们的平台上有无数的卖家和买家,这为交易带来了很大的便利性。

这种优势天然具备很强的垄断性,别的平台很难在短期内新构建一个平台与之竞争。


拼多多这个案例,放到腾讯那里讲。


六、腾讯


腾讯作为中国社交领域的霸主,微信构建的社交体系具备极强的垄断属性,而依托于社交,腾讯可以创造的盈利点非常多,其本身自带的流量价值也很高。

现在游戏板块是腾讯最核心的利润来源,这本质上也是其社交霸主的地位带来的利润,因为玩游戏,大家还是更喜欢“开黑”。


而流量价值这一块,单单看拼多多发展早期,依靠腾讯的流量实现迅速崛起来看,就足以证明腾讯流量价值的恐怖之处。

当然,拼多多的崛起也与其本身的战略有关,集中火力耕耘下沉市场的拼多多,的确打了阿里一个措手不及。

七、宁德时代、隆基股份

宁德时代是动力电池的全球龙头,连续三年位居全球动力电池销量冠军。

未来,电动车将加速取代传统燃油车,快速扩大渗透率,2019年我国电动车占汽车总销量仅 4.68%,按照工信部的规划,2025年将达到 25%。

动力电池是电动车的核心组件,甚至是最重要的组件,这关乎电动车的安全性、续航能力以及经济性。

宁德时代作为技术领先的电池厂商,未来空间广阔。值得一提的是,高瓴资本近期 106 亿重金参与宁德时代的定增,显示了强烈的看好。

隆基股份是光伏龙头,在技术、产业规模上有很强的领先优势,同时光伏行业也是未来高速增长的生态。

八、药明康德

如今这个时代,新药研发的成本越发高昂,这迫使行业内大部分的制药企业都选择将医药研发进行外包,由此促进了CRO行业的繁荣。

药明康德作为CRO绝对龙头,对于制药企业来说,在实力上有着足够强的号召力。


医药行业我懂的不多,这个行业也十分复杂,因此我就说的简短些。

九、爱尔眼科

眼科的空间实在是太广阔了,深耕于这个行业的爱尔眼科,已经打造出了非常好的口碑。


说实在的,爱尔眼科的护城河说不上特别深,但是考虑到广阔的行业远景,我觉得纳入超一流公司完全OK。

十、恒瑞医药

恒瑞医药是中国创新药龙头,有着国内布局最广的管线,在药物研发上效率也很高。

恒瑞每年将十几个百分点的营业收入投入研发,在如此高额的研发投入下,竟然可以保持超过 20% 以上的净利润增速,非常了不起。

十一、迈瑞医疗

迈瑞医疗是国内规模最大的医疗器械制造商。医疗器械行业的特点是,对于医生而言,更换一家器械厂商需要付出很高的时间成本。

这个特点使得迈瑞医疗具有很强的客户转换成本优势。

医疗器械国产替代的时代潮流下,国内相关厂商的业绩空间也是很大的。

十二、中国中免

中国中免是今年最火的概念“免税”的总龙头,免税行业有着很高的政策壁垒,尽管政策正在慢慢开口子,但相对于想涌入这个行业的商家来说,无疑还是千军万马过独木桥。

除此之外,中国中免在免税业务上也有着规模经济优势,其拿货成本远低于二三线商户。

(16家超一流公司汇总)


找到好公司了后,还需要一个好价格才能买入。

以上 16 家公司,很少有价格便宜的时候,甚至合理的价格也少见。

最好的买入时机,就是在行业发生重大利空,或者大盘整体崩盘的时候。

本文仅供参考,不作为投资建议。
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